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股指短多中空长多激进投资者可布局花

2019-01-14 08:06:28

  股指短多中空长多激进投资者可布局

  本周三,上证综指盘中一度探到2439点,但差2点并未击穿2437点前期底部。且在快速下跌的过程中伴随着一定程度的放量,显示投资者出现了一定的恐慌。有人说2437点破与不破都没有任何的意义。当然,从长期来看这样的观点无疑是正确的,但对当前的走势却没有任何实质性的帮助。当然也有比较激进的观点,认为大底已成新一轮牛市已经来临。这样的判断

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,我们只能把它归为口号式的宣传。

  事实上,我们有必要弄清楚2437点的由来,这样才能对该点位的判断更加合理。众所周知,2437点是被恐慌、甚至绝望砸出来的。当时美债评级被降,欧债风云再起,全球经济衰退甚至简单就是美第二轮金融海啸将再次席卷全球的论调甚嚣尘上。所以,中短期来看,2437点具有重要的指示意义,只要不破,市场就依然保持在2437点到2636点这200点的箱体区间维持震荡。而一旦失守,市场也普遍认为2400点难保,将直下挑战2319点的支撑。甚至有更加悲观的人士认为,市场将跌到2000点以下才可能真正到底。事实上,猜测底部大多都是徒劳的。除非你做股指期货,一般来说意义并不是非常大。

  现在有人从估值角度来谈当前的市场,甚至认为已经跌破了当年998点和1664点的水平,应该到底了。但是大家也都非常清楚,估值的问题,是动态的、相对的。并且历史上也至少存在两个因素导致估值过高:1、新兴市场一般来说普遍高估;2、股权结构导致筹码未充分释放。很多分析一谈估值就纵比A股20年,横比海外,但却很少深入分析A股市场内部的结构问题。事实上,正是内部结构的失衡导致了市场持续阴跌不止。由于全流通,导致市场持股成本不均衡的问题找到了化解的方法。而根据简单的生活常识就可以知道,二级市场投资者的成本将和原始股东的成本收敛于均衡,这个就是股指下滑的真实内因。

  但市场的走势也没有如此悲观,因为股价在短期来说就是投资者情绪变动的综合反映。情绪变动越激烈,股价波动也就越大。A股市场一般来说中短期走势和公司业绩的关联度不是很高,这就导致跌多了自然就有反弹动能。我们认为,上证综指短期就会在200点的箱体区间震荡,因为市场很难再次出现具有爆炸性的系统利空,短期市场具备了向箱体上限运行的可能和空间。

  综合看,我们对市场的金属徽章判断是:短多,中空,长多。短多是基于近期出现重大系统性利空的概率较低;中空是因为业绩、筹码资金不匹配、市场充分换手并未完成;长多是基于经济和股指的运行规律而定。

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  投资者应该已经观察到,前期负面消息不断的金融类个股近期在悄悄走强。事实上,投资者如果有半年甚至但能左右自己的心情一年的投资眼光,那么在2450点布局和2319点布局,其实没有什么差别。回顾过去历次级别较大的行情就可以发现这一简单的事实。

  如果没有人会甘于做弱者是激进的投资者,短期应该着手布局参与。如备受负面消息折磨的金融类个股,其分红率已显得相对可观。并且如果公司的业绩在明年依然能维持一定的增长,那么当前的股价将显得非常合理。我们重点提醒的另一大板块是物联,一方面是受益于政策面的提振,一洒水车配件方面也因为前期得到充分的调整。配置的战略目标是防御+攻击。成长可期的金融具备足够的防御能力,而物联又具备足够的想象空间。当然,市场出现反复是比较自然的情况,这也是对投资者耐心和信心的重要考验。(作者单位:湘财证券)

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