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金融活动周仩聆听前沿嘚声音

2019年05月15日 栏目:历史

在金融活动周的启动仪式上,中国银行首席经济学家曹远征博士的《当前国内外宏观经济金融形势》的专场报告--详尽的数据,严谨的分析,超前的预测给牡

在金融活动周的启动仪式上,中国银行首席经济学家曹远征博士的《当前国内外宏观经济金融形势》的专场报告--详尽的数据,严谨的分析,超前的预测给牡丹江人带来了的经济信息。

日前,对曹远征博士的讲座加以整理,以便让更多的读者能分享这些来自国内前沿的声音。

昨天:出口引领特别突出

现阶段中国宏观经济是出口引领。出口引领特别突出地表现在出口和投资的相互关系上:不是出口增长带动民间投资,就是出口下降迫使政府扩大投资。

数据引用:上世纪九十年代以来宏观经济中出口与投资的关系

--亚洲金融危机爆发后的1998年,因金融危机使中国出口随之萎缩。1998年出口总额为1838亿美元,仅增长0.5%。由于出口不振,民间投资意愿低迷,当年非国有投资呈现负增长,在这种情况下,中国采取了刺激投资的政策,当年全社会固定资产投资28457亿,增长14.1%,其中国有经济投资15662亿,增长19.6%。

--宏观经济过热前的2005年,中国加入WTO后,出口开始大幅增长。2005年已达7620亿美元,增幅为28.6%。出口的快速增长带动了民间投资热情。当年非国有部门投资增速超过30%,全年全社会固定资产投资88604亿,增长25.7%,而国有部门投资增长仅为17.5%。

--国际金融危机爆发后的2009年,全年出口12016.7亿美元,下降16%。民间投资再现低迷,国有部门再次成为替代民间投资下降的中流砥柱,增长超过35%,而当年全社会固定资产投资达到224846亿,仅增长30.1%。国有部门投资增长率不仅再次远高于非国有部门,而且也高于全社会平均的投资增长率,出现了国进民退现象。

观点分析:经验表明,投资并非是拉动经济增长的独立自变量,而是依附于外需的因变量

在消费增长恒定时,出口扩大带动非国有部门投资,拉动了GDP。当出口下降时,为拉动经济和应对产能过剩,国有部门就必须扩大投资。长期形成的出口导向性经济结构决定了短期宏观经济运行的出口引领特征,并日渐形成了宏观经济政策的路径依赖。宏观经济政策被迫锁定于出口波动上,以刺激或者控制投资作为应对波动的手段,而使用的工具主要依赖于国有部门的投资进退。

发展研判:结构调整将成为未来十年中国经济成长的主基调

剩余劳动力不再充裕;意味着低成本制造不再具有持续竞争优势;世界经济将进入低速增长,预示着出口导向必须转向内需扩大;人口红利趋于消失,意味着投资驱动性经济增长能力减弱;节能减排成为世界性趋势,意味着资源消耗性经济难以维持。由此,结构调整不得不为。

今天,中国经济增长因素产生新变化

中国经济已进入工业化的中后期。工业仍占GDP主要部分,但服务业比重加大;与此同时,农业劳动力持续下降,目前已不足50%,这共同预示着尽管工业化进程仍在继续,但开始进入中后期,结构升级的方向是服务业。

数据引用:世界经济格局变化,预示经济秩序转变

2010年底,新兴和发展中经济体GDP占全球GDP比重达到47.9%。这是次新兴和发展中经济能够在全球经济总量中比重达到一半,世界经济增长重心已经从发达经济转向新兴经济。

近年来,新兴和发展中经济体GDP增长率对全球贡献达到70%。随着其在全球体系中地位的变化,世界需求结构、贸易结构、资本流动模式、国际货币格局等将随之变化。

观点分析:中国经济成长正步入新阶段

2010年中国经济总量已超过日本,成为全球第二大经济体和大出口国,如果不出现意外,预计2025年前后,中国经济有望成为世界大经济体。但是,中国的人均GDP仍在世界排名的后列,经济可持续的发展,实现民富国强仍然任重道远,过去三十年有利的增长因素正在减弱。

更为重要的是,2010年中国人均收入均为4000美元,按世界银行的标准,已处于下中等收入国家的上限。根据国际经验,在这一阶段极易出现中等收入陷阱,致使经济长期停滞不前。拉丁美洲国家就是前车之鉴。

发展研判:防止掉入中等收入陷阱

由来:二战后拉丁美洲国家已进入中等收入国家行列,某些国家人均收入甚至超过战后的欧洲。但时至今日,这些国家人均收入仍在一万美元以下,尚未走出中等收入国家的行列。相形之下,同时期的亚洲国家有的却进入高收入国家行列,如韩国,1961年人均国民收入87美元,目前接近2万美元。因此,拉美中等收入陷阱问题引人注目。

原因:关于拉美中等收入陷阱问题解释众多。但从经济学角度观察,收入差距过大,中等收入阶层过小,从而以消费为主的内需不足是主要问题。目前,巴西、阿根廷的基尼系数在0.5以上,而韩国仅在0.3左右。这也是韩国经济增长较快的原因之一。下一页

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