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IPO不审到底行不行?

2018-12-08 01:22:14
IPO不审到底行不行? “IPO不审行不行?”这是新任证监会主席郭树清上任百天后抛给市场的一个大问号。一石激起千层浪,IPO审批制究竟该“弃”还是该“留”已成为上周热度的资本市场舆情议题。 正方 现行IPO审批制是滋生腐败的温床,证监会应实行主要职能的转型,取消IPO审批制的时机已成熟。 许小年 中欧国际工商学院教授 “取消审批制是根治腐败的有力措施” 观点:取消发行审批制是建设公正、有效市场的必要前提,是根治腐败的有力措施,坚决支持取消审批制。看看今日市场即知,审批并未保证上市公司的质量,缺少好公司,股民当然赚不到钱,只能在炒作的游戏中给内幕人抬轿子。股票和债券的上市与增发如同卖白菜,是公司和投资者之间的自愿交易,盈亏自负,不需要批。股票的信息不对称比白菜严重,监管者的重点是信息披露,而非公司质量。 刘胜军 中欧国际金融研究院副院长 “废除审批权的时机已经成熟” 观点:IPO审批权是上世纪90年代遗留的产物,实际上给权力寻租和腐败带来空间。创业板和PE热潮的出现,使得PE腐败成为完美的寻租途径,因为它与内幕交易和股价操纵相比更为隐蔽与表面合法化。废除审批权的时机已经成熟,证监会的主要职责是监管而不是管制,而IPO审批制废除后恰恰能降低权力寻租现象。取消审批制后,大量企业上市,市盈率回归合理水平,企业自然不会再对IPO趋之若鹜。 黄凡 德意志银行私人投资副总裁 “让市场定价IPO不审一定行” 观点:IPO不审一定行。为何不能让市场来决定谁能上市和以什么价格发行?保护投资者利益是冠冕堂皇的理由,但是难道“智慧来自群众”这句话不适用?其实迟迟不改变的关键怕是改变必须舍弃一些既得利益群体的利益,这才是一直光说不练的原因。IPO不审,则新股发行成常态,打新胜负各半,结构性泡沫问题解决,A股长期走强! 反方 目前完全不具备从审批制直接过渡到注册制的市场条件,哗众取宠对投资者只能是一场巨大灾难。 侯宁 独立财经观察家 职业投资人 “法律不健全市场条件远未成熟” 观点:IPO不审坚决不行。注册制是许多支持废除IPO审批制人士的理想主义主张,但实际上注册制即使在美国也不那么完全。注册制有它的市场前提,就是完善的法律制度。美国在经历了1929年股市大崩溃以后,股市曾关闭了4年,在经历了这样的严重教训以后美国推出的严刑峻法可以说达世界之。回到我们国家,想要废除IPO审批制推出注册制,作为市场条件的个法律关都没有过。 华生 燕京华侨大学校长 “IPO不审会对股市造成大灾难” 观点:IPO不审行不行,其实这是一个伪问题:在现行市场框架下肯定不行。哗众取宠可以赢些眼球,但给中国股市制造巧立名目的扩容大跃进对投资者只会是一场巨大的灾难。问题是为了IPO可以不审,我们先要做哪些制度设计和改变?不过现在有谁会去想这种艰难又吃力不讨好的问题呢?仅靠取消上市审批以扩容暴跌来达到所谓大乱后大治,牺牲投资者利益,也超出领导层承受力,只能是纯属炒作。现行股市制度与取消审批相差何止十万八千里。 李大霄 英大证券研究所所长 “先推进市场化和透明度” 观点:在当下的市场环境下,一步到位地取消审批直接过渡到注册制显然条件远远不具备,其间需要一个过程。IPO是否不用审核实际上并不重要,重点是上市公司的披露是否完整准确,假若上市公司疏忽或者造假,上市公司、券商、审计单位及律师事务所是否承担责任,投资者的权益又如何能够得到保障。推进市场化和透明度,同时加强监管和问责,才更适用于IPO的改革。商报记者 潘敏 7075西南铝棒
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